Курс во вторник: почему не стоит ждать обвала доллара

Вторник на валютном рынке пройдет очень динамично и с ростом активности клиентов по сравнению «тихим» понедельником.

Основных причин увеличения статистики две:

1) перенос на сегодня значительного числа сделок в долларе США, которые вчера компании не захотели делать на условиях ТОМ;

2) проведение аукциона Минфина Украины по размещению ОВГЗ.

Непосредственно на курсообразование существенно повлияет три фактора:

1) Пик бюджетных платежей у клиентов. Компаниям необходимо закрыть в ближайшие дни свои налоговые платежи и рост потребности в гривне приведет к активизации продаж валюты экспортерами на фоне низкого спроса на нее у импортеров, которым тоже надо рассчитаться с государством. Это работает на укрепление гривны;

2) Аукцион Минфина по размещению ОВГЗ. Предлагаются облигации сроком обращения 140 дней, 518 и 1092 дня на общую сумму по номиналу 4,5 млрд гривен. С учетом уже прошедших недавно погашений предыдущих выпусков ОВГЗ и предстоящих в ближайшее время — особого дополнительного притока средств в бюджет мы не прогнозируем. Многие инвесторы просто перевложат средства от ранее погашенных бумаг. Но часть из них будет покупать валюту и фиксировать валютную прибыль, а часть наоборот — решит довложиться на этом аукционе. Если Минфин и инвесторы найдут компромисс по доходности — определенный приток валюты от иностранцев под эти операции возможен. По нашим расчетам — до $70-110 млн. И это тоже будет полезно для укрепления гривны;

3) Интервенции НБУ. Нацбанку необходимо пополнять резервы и он будет активно скупать излишек предложения доллара на торгах. Это с одной стороны — делает его фактически маркетмейкером по курсу (его ценники выкупа доллара будут практически «управлять» курсом в течение сессии).С другой — приведет к тому, что регулятор поддержит котировки доллара в нужном для себя коридоре, что не даст валюте ситуативно обвалиться.

Спекулянты попробуют воспользоваться ситуацией и будут работать как в формате «в две стороны», так и подстраиваясь под действия крупных игроков — постараются «покачать» курс в течение дня.

Наличный рынок продолжит оставаться заложником поведения межбанка и будет ставить свои котировки с оглядкой на безналичный курс. Своей игры «на повышение» или «на понижение» владельцы обменок вести не будут. Причина — рынок слишком уж спокоен в части наличной валюты и особого спроса на нее нет. Поэтому сегодня финансисты будут работать с достаточно средним уровнем спреда по доллару в пределах 15-20 копеек в обменках финкомпаний и до 20-25 копеек в банках.